Yahoo juge insuffisante la proposition de Microsoft

Yahoo n'aura mis que deux jours à répondre à l'ultimatum lancé par Microsoft le 5 avril dernier.
Dans une lettre ouverte, signée de son PDG Jerry Yang et de Roy
Bostock, président du conseil d'administration, le portail américain
tient une nouvelle fois la dragée haute au numéro un mondial des
éditeurs. Yahoo maintient que la proposition formulée le 31 janvier
n'est pas à la hauteur de la valeur de ses actifs, et invite Microsoft
à augmenter son offre.


Fixée à 31 dollars par action, celle-ci valorisait le portail américain
à hauteur de 44,6 milliards de dollars, soit une prime de 62% par
action, lorsqu'elle a été formulée. A la clôture des marchés vendredi
dernier, elle représentait encore une transaction de plus de 41
milliards de dollars.



« Nous avons maintenu que nous n'étions pas opposés à l'idée
d'une transaction avec Microsoft si celle-ci était dans le meilleur
intérêt de nos actionnaires », déclarent les deux dirigeants de Yahoo. « Nous
pensons simplement qu'une éventuelle transaction se doit de
correspondre à la juste valeur de Yahoo, en tenant compte des bénéfices
stratégiques qu'en tirerait Microsoft ».


Le point d'achoppement tient donc à la supposée valeur de Yahoo. Alors
que dans sa lettre du 5 avril, Steve Ballmer avançait l'hypothèse de
parts de marché en baisse sur la recherche en ligne et d'une érosion du
trafic sur les sites du groupe, Yahoo répond en annonçant AMP, une
nouvelle plateforme publicitaire qui devrait voir le jour avant l'été.



« Nous avons récemment confirmé nos objectifs de résultats
pour le premier trimestre et pour l'année complète, ce qui témoigne de
notre capacité à enregistrer des performances conformes à nos attentes,
en dépit du contexte économique actuel », ajoutent Yang et Bostock.



« Nous sommes au regret d'affirmer que votre lettre
caractérisent mal la nature des discussions conduites ensemble. Nous
avons tenu des conversations constructives, sur des sujets variés
allant de l'intégration aux problèmes de régulation. Votre commentaire
selon lequel nous avons refusé d'engager des négociations sont
particulièrement étranges compte tenu du fait que nous avions déjà
refusé votre offre initiale... », fustigent les deux responsables, « de
plus, Steve, vous avez personnellement assisté à deux de ces réunions
et vous pouviez conduire des discussions avancées de la façon qui vous
convenait ».


Bien que les négociations conduites avec d'autres acteurs du Web tels
que Google, AOL ou News Corp. n'aient semble-t-il mené à rien, Yahoo
refuse pour l'instant de céder aux sirènes de Microsoft. Le groupe
publiera ses résultats financiers pour le premier trimestre 2008 le 22
avril prochain, soit quatre jours avant que l'ultimatum de Microsoft
n'expire, ce qui précipitera peut-être la fin des négociations.